黄金周评：美联储12月加息犹存 黄金多头惶恐败北

　　环球外汇10月31日讯--本周金市概述

　　本周美联储（Fed）会议落下帷幕，黄金市场空头席卷而来力压多头，目前彻底占据上风，国际金价已经连续出现大跌，并刷新三周低位至1139.30水平。本周累计下跌22.10美元，跌幅达1.9%，录得9周来最大单周跌幅，是8月28日当周以来表现最差的一周。另外，周三黄金ETF在三个交易日内第一次有流出，总持有量下跌1吨至1542.1吨。

　　美联储周四公布利率决议，维持利率不变，并未加息。但美联储决议声明中对市场动荡以及国际不确定因素的担忧出现缓解迹象。同时保留了12月加息的可能性，声明公布后，联邦利率期货数据显示，美联储12月会议加息概率出现回升。

　　美联储10月会议暗示12月加息成为可能，而围绕美联储近10年来首次升息的时间点猜测成为本周影响金价走势的最重要的因素。尽管本周美国数据依旧差强人意，疲软不堪，但是加息预期的进一步升温，已经让黄金市场投资者忽略了这一点，市场空头情绪弥漫，多头异常脆弱。尽管如此，市场人士依旧怀疑12月加息的可能性，这让未来几周美国经济数据的表现变得尤为重要。

　　下周（11月2日-11月6日当周）市场的焦点从美联储政策走向转向经济数据表现。其中事件和关键数据包括美联储耶伦在众议院的证词，以及重磅数据美国非农就业报告。

　　当前基本面格局

　　本周美国经济数据依然良莠不齐，美元指数高位继续回撤并刷新两日低位，黄金则受累于加息预期一蹶不振继续跌跌不休。美联储的鹰派政策声明让市场倍感意外。美联储保留了在12月升息的可能性，令金价由升转跌。

　　美联储宣布保持指标利率不变，但淡化全球经济不利因素的影响。美联储在结束两日会议后发表的政策声明中指出，仍在关注海外经济和金融市场发展，但并未重申在9月上次会议上警告的全球风险可能冲击美国经济。美联储声明称，在决定下次会议上升息是否合适时，委员会将评估向就业最大化以及2%通胀目标的已实现和预期的进展。

　　同时，美联储鹰派姿态导致市场对12月加息预期急剧升温。据CME美联储观察周四发布的数据显示，美国利率期货表现暗示交易商预计美国12月加息的几率为50%，周三为43%，一个月前为6%。

　　Hantec Markets的分析师Richard Perry在一份研究报告中写道，“黄金价格原本看起来将会上涨，但在即日交易中彻底转向，再一次扼杀了萌芽中的上涨走势。”

　　全球最大的在线实物黄金交易商BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，“金价在周三触及每盎司1180美元附近的高点，这是2013年市场崩溃时的底部。对于纽约商品交易所中的投机者来说，美联储的中性声明就像是一盆冷水，浇灭了他们的热情。”

　　数据方面，美国商务部周二公布的耐用品订单和消费者信心均低于市场预期。扣除飞机的非国防资本订单较前月下降0.3%，预估中值为持平。8月数据被下修至下跌1.6%。这是备受关注的一项衡量企业支出计划的指标。同时，谘商会（Conference Board）的消费者信心指数本月降至97.6，预估中值为升至103.0。9月数据经修正后为102.6。

　　最重要的是，周四公布的美国第三季经济增速大幅放缓，报告显示，第三季度美国GDP的年化季率增长率为1.5%，低于第二季度的3.9%。但内需稳健，可能促使美联储在12月升息。另外，美国9月成屋签约销售表现亦不及预期，分析认为，此次月率不及预期，暗示了美国房地产市场的复苏可能出现放缓的迹象。

　　法国兴业银行经济学家Omair Sharif表示，第三季度GDP数据不会让美联储改变对经济温和增长的判断，依然预计12月份加息。同时，法兴还预计第四季度GDP增长2.4%、2016年增长2.6%。

　　美国经济分析局周五公布的数据显示，美国9月个人消费支出月率增幅不及预期，而9月个人收入创6个月来新低。路透社随后评论称，美国9月个人收入月率低于预期，较前值下滑，增幅创今年3月以来最低；受收入增长几近停滞拖累，美国9月个人支出月率也表现疲弱，录得8个月以来最小增幅，暗示出美国国内需求在近期的强势增长后开始显示出冷却迹象。

　　Adrian Ash表示，美联储是否将在12月份加息仍旧要视经济数据而定，而在周四悲惨的美国GDP数据公布以后，这种可能性有所降低。这就意味着，定于下周公布的美国非农就业报告对美联储、美元和黄金来说都将是一个关键的数据点。

　　机构黄金点评

　　在本周美联储会议后，黄金市场空头目前彻底占据上风，本周至今，金价已经跌去了1.5%，是8月28日当周以来表现最差的一周。

　　Kitco周五公布了对华尔街分析人士以及大众投资者的黄金调查结果，黄金本周继续收跌，进一步打击了市场的看多情绪。结果显示57%大众投资者看多下周黄金价格，33%的大众投资者看空下周金价。专家的意见更偏向于看空金价，在17位市场专业人士中，10位专家对下周黄金持看空观点，6位认为下周金价将会走高。看空的分析人士认为，本周FOMC会议重新开启了12月加息的大门，偏鹰派声明必然会给黄金市场带来较大冲击。

　　盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管Ole Hansen表示，在目前情况下，1148美元/盎司是黄金需要维持住的关键水平。Hansen认为，金价若不能维持住该水平，那么将带来进一步的多头清仓，而跌破1140水平则意味着市场情绪的逆转。

　　不过，瑞银集团（UBS）分析师表示，黄金近期的跌势可能会为中长期多头创造一个良好的买进时机。尽管黄金出现下滑，但下滑的程度相对受到控制，并没有出现特别重大的暴跌，这在一定程度上也是鼓舞人心的，为黄金多头留下了希望。而价格下跌可能会引发一些长期投资者进场做多。

　　分析师表示，12月美联储加息预期仍然是黄金市场最大的下行压力。而这表示价格调整的幅度可能相比之前预期更加深远。尤其是在立场不坚定的多头被声明吓退之后，黄金多头阵营的实力受到打击。但立场坚定的多头和长期投资者仍然保持冷静。同时明年2月中国春节可能产生的黄金购买量将会进一步刺激投机商进场趁价格下跌购买黄金。

　　汇丰银行分析师也指出，“目前的整体形势显示，黄金的下行空间并不是很大。在美联储声明公布之前，黄金已经经历了一段相对良好，走势稳定的涨势。市场在那时就预计美联储将会在12月或是明年年初加息。同时，新兴市场主要是中国的实物黄金需求最近一段时间表现也相对不错。如果黄金下挫至1100美元/盎司水平，可能也会引发新兴市场更加积极的购买黄金。另外，历史数据显示，美联储一旦进入紧缩周期，黄金通常都会开始回暖，这在长期上也限制了黄金的下跌空间。”

　　不管怎样，巴克莱银行的分析师最新预测认为，黄金第四季度保持1170美元/盎司水平，明年平均1215美元/盎司；美联储加息预期近期大幅受挫，令黄金幸运地保持较高价格进入第四季度；若12月会议不加息，金市也会受到鼓舞出现涨势；但是，中国和印度黄金首饰需求近期表现相对疲软，黄金难以进一步走高。

　　最后，AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam认为，没人料到美联储会如此倾向于鹰派立场。对黄金价格来说，这是个不那么好的消息。在美联储召开12月份会议以前，美国劳工部将于11月6日公布非农就业报告，这份报告将吸引最多的市场注意力，并将成为金价的下一个重要催化剂。

　　持仓方面，截至10月31日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust黄金持仓量为692.26吨，与上一交易日相比减持2.08吨；全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量为9783.06吨，与上一交易日相比持平。

　　环球外汇行情中心显示，截至周五纽约时段尾盘，现货黄金报收1141.46美元/盎司。