P2P洽谈保险资金 欲寻找便宜的钱

　　寻找便宜的钱 P2P盯上保险资金

　　吴侨发

　　e路同心董事长李东明近期出差到北京，和一家保险公司董事长探讨如何实现保险资金投资P2P资产。“我们在这个方向上已经和对方达成了一致的意向。”e路同心COO闫梓透露。

　　保险政策近期的松绑，则为P2P和保险资金的合作提供政策空间。9月11日，《关于设立保险私募基金有关事项的通知》指出，保险资金设立私募基金，投资方向包括互联网金融服务等国家支持的产业或领域。

　　不过，有些保险公司对于这场合作尚处于观望状态。富德保险控股股份有限公司总经理杨智呈直言，保险公司不会轻易去接P2P资产，他认为最大的问题是，“现在谁也没办法了解P2P的管控能不能符合保险公司投资者的要求。”

　　洽谈险资

　　在探索机构资金投资P2P资产上，e路同心早有行动。“我知道在这个市场上小贷公司是可以投放P2P平台的，小贷公司的资金成本高，资金回报率要求比较高，但是我们平台的资金回报率不是很高，所以小贷的资金我们拿过来是比较困难。”闫梓说。“《通知》出台以后，保险资金可以投资P2P资产，我们董事长李东明马上跟一家保险公司的董事长沟通了这件事，我们在这个方向上已经达成了一致的意向。”闫梓说。

　　谈起和这家保险公司合作的缘由，闫梓透露，这家保险公司原本要给e路同心做资金账户险。我们本来就接了银行的资金存管，系统切入到民生银行的资金监管体系里。我们觉得资金账户险只是在投资人的心理上加了一道保险，对整个业务模式创新和改良并没有什么实质性的影响。“当时我们提出既然合作，就要更深入一点，单纯的资金账户险对我们来说是没有实质性意义的，能不能坐下来探讨一些更深入的合作，这个想法得到双方高层的认可。”闫梓说。

　　随后e路同心董事长李东明跑到北京，和对方探讨更深层次的合作。值得注意的是，李东明也是个保险资深人士，2000年11月至2004年8月在中国人民保险公司研究发展部资本运作处任副处长、处长，2004年8月至2008年2月在中国人保寿险公司任机构管理部总经理。

　　“董事长李东明在保险方面的资源、关系，还有业务层面都比较熟悉，所以资金方面的合作推进上，他在跟进，资金层面的合作是没有问题的，但是具体的细节需要进一步的落实。”闫梓说。

　　当然，在保险资金合作上，e路同心并不仅仅局限在北京这家保险公司。e路同心的股东方同心基金作为参与公司，正在发起设立投资一家财产保险股份有限公司，同心基金的持股比例为5%到20%。闫梓透露，同心基金参股的这家财险公司还没有开始运营，正在申请牌照，但是发起的手续已经完成。

　　观望状态

　　值得一提的是，保险机构拥有大量的便宜长期稳定资金。保险行业今年1至7月保费收入1.97万亿元，其中，产险原保费收入4930亿元，寿险原保费收入10450亿元，而寿险公司未计入保险合同核算的投资类险种收入4300亿元。

　　在上述三部分资金中，资金成本偏高的是未计入保险合同核算的投资类险种，也即所谓的全能险。以前海人寿为例，在8月结算利率中，前海人寿有26款全能险年化结算利率达6%及以上，在全行业中处于偏高水平。

　　即使如此，保险的资金成本相比P2P仍然很便宜。虽然P2P的年化收益率在持续下降，自2013年7月达到高点之后，网贷行业的综合收益率至今已经跌去了一半，到当前的12%左右。

　　“有时候资金成本1-2个百分点的差距，就会决定平台的生存。因为借款人能借到便宜的资金，就不会去借贵的，到了后面就会越来越挤压高资金成本平台的整个生存空间。”小牛在线COO余军说。

　　据网贷之家数据，出问题的P2P平台，2011年有10家、2012年有6家、2013年有76家、2014年有275家、2015年（截至10月30日）有708家，出问题的平台数量逐年扩大。

　　余军表示，“如果资金成本持续在18%，那平台怎么生存？”高资金成本平台的生存空间遭受挤压，如何获取到便宜的资金，关系到P2P未来的生存空间。

　　为了从保险公司那边拿到便宜的资金，闫梓在了解保险公司的顾虑和需求。“目前的情况，我觉得现在政策放开了，但是在落实的过程中，保险公司对资金进入P2P市场还是一个观望的状态。”

　　杨智呈直言，保险公司不会去轻易接P2P资产，“保险公司作为投资人去接受P2P的资产我还没有看到，我觉得这个要考虑法律风险，现在谁也没办法了解P2P的管控能不能符合保险公司投资者的要求，这是很大的问题。”

　　在杨智呈看来，要保险资金接受P2P资产，关键是P2P具有好的资产标的，具有“流动性、收益性、风险可控”。另外，他认为保险公司这类机构投资者不会去投资小额的，“互联网金融针对的是普惠金融，是小额的。”

　　这意味着要吸引到保险资金投资P2P资产，关键取决于有大量的优质的P2P资产。闫梓认为，保险公司能否投资到P2P平台，还有赖于P2P行业的规范发展，当行业整体运营相对规范稳健的情况下，并且拥有优质的资产，具有风险定价能力的平台出现时，保险公司才会大举进入。

　　如何获取优质资产，中国支付通集团董事长张化桥[微博]认为，就必须路要修好，每个人的信用资料要跟美国那样，有足够的信用数据。现在很多公司都在做征信，就是在修路，可能这路需要修7、8年才能达到“村村通路”，但我相信这假以时日可以做到。

　　看上便宜的保险资金，并非e路同心。余军这样认为，“保险公司的资金成本是足够低，有这样的机会，我们会去做对接。但是要有资产优质才可以，我们现在要把自己的事情做好。”

　　“现在平台借款人利率过于透明，假如是12%，如果我吸引到便宜的保险资金，明天就可以以11%的利率把你的客户抢过来，你就失去了这块优质资产，只能做那些很差的资产。”余军说。

　　这意味着那些具有低成本资金的平台，将有足够优势吸引优质的资产。至于那些缺乏低成本资金的平台，将很难吸引到优质的资产。尤其是在资产配置荒时代，如何获取优质资产，关系到P2P未来的竞争格局。