这一节骨眼发生突变 动力煤价格还能“红火”多久

今年煤炭资源整体偏紧，港口库存同比大幅下降，造成煤价易涨难跌。10月财新制造业PMI达到53.6，创近9年新高，汽车产量大幅增加，家电出口暴增，集装箱“一箱难求”，部分企业反映订单已排至明年3月份，制造业强势复苏，带动工业企业用电量大幅增加。根据世界气象组织预测今年冷冬概率较大，动力煤供暖需求将增加。而煤炭产量释放较慢，所以近期至12月易出现供需错配的局面，动力煤价仍有上涨空间。

12月3日，通知暂停发布易煤日度、周度价格指数，包括北方港口价格指数和长江口指数，恢复时间另行公告；3日，CCI指数出现走平。而今日，公告CCTD环渤海动力煤现货参考价格将延迟发布。在动力煤价格持续上涨这一节骨眼，出现指数停发、延迟或强制性走平，其原因不言而喻。

目前，主产地煤矿产销正常，库存偏低，价格坚挺。临近年底环保及安全检查频繁，部分煤矿即将完成年度生产任务，国内煤矿供应释放有限。与此同时，港口现货资源紧张，优质煤种一直存在结构性紧缺，北方港口船等货现象严重。拉尼娜影响下，后续用煤需求或超预期，沿海电厂补库需求依然存在。国内天气转冷，下游负荷走高，电厂招标较为频繁，华中地区由于煤源紧张，招标量较大，一定程度助推了煤价的上行。

本周二，沙田和新沙海关接到通知：11月30日前到锚地的煤船（除澳煤外）都可以清关，消费地不限省内和省外。但进口煤形成电厂库存尚需时日，叠加印尼煤、俄罗斯煤在各项指标上，与澳洲煤差距不小，市场多头逻辑持续发酵，现货市场维持上涨态势。而在国内市场上，能够替代澳洲煤的煤种主要为神华、晋北、鄂尔多斯伊旗和陕西榆林，但前边两个地区的下水通道大秦线和朔黄线煤炭外运已经保持满负荷，而后边两个地区由于地销煤在增加，下水煤一直在倒挂，铁路外运增量不明显。