客户端 来源：黄金头条
荷兰银行认为，美元和美债收益率已经见顶，人民币回升以及珠宝需求增加在未来将支撑金价，黄金将在明年12月触及1400美元水平。与此同时，该行还预计投机客将大幅削减黄金空头头寸。
尽管黄金近期大幅反弹，但今年迄今仍然下跌近5%。荷兰银行（ABN AMRO）认为，这主要有三大原因：首先，紧张的贸易局势压低了金价；其次，美元复苏、美债收益率上升和美联储加息对金价构成负面影响；第三，对中国经济实力的担忧（人民币疲软）导致黄金需求前景不佳。
然而，荷兰银行指出，黄金将在2019年开始扭转走势。
荷兰银行外汇与贵金属策略协调员Georgette Boele周三在一份报告中称，他们看好明年黄金和白银的走势，因为他们看到新兴市场对贵金属重新燃起了兴趣，尤其是全球最大的两个黄金消费国印度和中国。
展望2019年，该行预测黄金全年均价将达到1325美元，并在12月触及1400美元高位。荷兰银行还预计，白银明年均价将为16.60美元，并在2019年底上涨至18美元。
Georgette Boele指出，中国是全球最大的黄金消费国，由于人民币存在很大的升值空间，其与黄金的关系变得更加牢固。当人民币贬值时，投资者开始担心中国的经济状况。因此，他们对黄金需求前景也更加悲观。
不过，荷兰银行预计人民币将在2019年复苏，这应该会让投资者平静下来，并改善投资者对黄金的看法。
但该行也指出，如果按当地货币计价的黄金价格上涨过快，可能会抑制黄金投资和黄金首饰需求。Georgette Boele预计，到2019年，以人民币和印度卢比计价的黄金价格将上涨，但两者都不会达到到2012年的高点。此外，该行还预计中国和美国的珠宝需求将有所增长。
关键的是，荷兰银行认为，美元和美债收益率已经见顶，且预计美国经济增长也将在本季度达到峰值。未来两年，该行预计美国经济增长将放缓，2年期和10年期美债收益率也会下降。
对于市场密切关注的加息问题，Georgette Boele在报告中预计，美联储将在今年12月加息一次，然后在2019年再加息一次。
展望未来，2年期美债收益率可能会与通胀预期同步上升。因此，实际收益率可能不会上升。所有这些因素都支持该行的观点，即美元已经见顶，并将在2019年和2020年走软。因此，该行预计金价将在2019年回升。
然而，当前期货市场大规模的投机性空仓也令投资者担心，这意味着投机客对金价的上行潜力缺乏信心。
荷兰银行强调，黄金价格下跌的可能性总是存在的，但做多黄金的风险回报相当诱人。如果按照上述的情况，该行认为，在投机性空仓减少的背景下，黄金价格很可能在未来两年内上涨。
责任编辑：唐婧
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